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集成電路产业利好●!国家大基金二期募资完成,规模2000亿左右

集成電路产业利好●!国家大基金二期募资完成,规模2000亿左右

作者:網站管理員    發布時間:2019-08-15    浏覽次數:

近日,中国证券报记者从多个独立信源获悉,国家集成電路产业投资基金(二期)(简称“大基金二期”)的募资工作已经完成,规模在2000亿元左右。部分公司正在跟国家大基金接洽,商讨二期投资泛亚电竞平台。

去年3月,中國證券報獨家報道了大基金二期方案已上報國務院並獲批。

在大基金二期投向上,有三種代表性觀點:一是認爲“跟一期相比會有一些不同,但是大體不會變很多”,“不同”之處的一個表現是大基金二期會投半導體下遊的終端應用企業;二是認爲重點投向可能更向設計材料設備等傾斜,同時增加下遊應用;三是認爲投資會集中在應用上,這對整個産業鏈會有帶動。

可見,無論是哪種觀點,大基金二期會投應用端是共識。

爲什麽應用端如此重要?多位業內人士曾告訴中國證券報記者,應用端代表了最真實最前沿的市場需求,在培育引導産業方面,能夠有效牽引上遊供給能力發展方向。比如作爲應用終端的蘋果提升了整個手機供應鏈的水平,類似的,華爲保證自身供應體系安全、推進備胎計劃過程中,必然會加強與上遊芯片等企業合作,引導芯片産能發展。

北京清芯华创投资公司投委会主席陈大同在2018年接受中国证券报记者采访时就曾提过这方面建议:第一,建议大基金应适当放宽投资标的,集成電路下游应用终端平台企业应该获得支持,有利于培育产业环境,拉动市场需求;第二,大基金第一期的子基金投资额度太少,只有100亿元,约7%;应该增加至15%,才能形成以大基金为航母,各具特色的子基金为护卫舰、驱逐舰的舰队,充分发挥大基金的龙头作用。

国家大基金一期的管理人华芯投资在去年10月表示,按照二期基金批复方案要求和国家集成電路产业发展领导小组的总体部署,积极参与二期基金筹备工作组各项工作,努力实现两期基金的无缝衔接,保障重大项目稳步推进、重点企业稳定发展以及产业竞争力持续提升。



萬億級規模

一位接近國家大基金的消息人士曾向記者透露,大基金二期籌資規模超過一期,在1500億-2000億元左右。而實際募資達到2000億元左右,按照1∶3的撬動比,所撬動的社會資金規模在6000億元左右。

不過,華芯投資去年10月披露的信息顯示,從已投企業來看,大基金一期(包含子基金)已投資企業帶動新增社會融資(含股權融資、企業債券、銀行、信托及其他金融機構貸款)約5000億元,按照基金實際出資額計算放大比例爲1:5。

如果按照1:5的撬動比,大基金二期的資金總額將超過萬億元。

华芯投资表示,大基金投资对撬动社会资金投入、提升行业投资信心发挥了重要作用。按照基金实际出资中,中央财政资金占比计算的放大比例为1:19。从子基金来看,基金所投11支子基金总规模为660亿元,投资项目投融资总额约1700亿元,对基金投资放大比例接近1:12。从基金牵头组建的芯鑫租赁来看,累计向集成電路及半导体企业投放近400亿元,在投资促进融资方面也实现了1:11的放大效果。

华芯投资还称,在基金的引导带动下,国内集成電路行业投融资环境明显改善。以集成電路行业中资金密集型特点最为显著的制造业为例,中国大陆集成電路制造业2014-2017年资本支出总额相比之前四年实现翻倍。从领军企业中芯国际来看,2015年1月获得基金投资后,中芯国际在2015-2017年的资本支出总额约为之前10年(2005-2014年)的总和。基金设立和投资对缓解集成電路行业和骨干企业融资瓶颈问题效果显著。

2012年底,上海市政府联合中微半导体等四家行业企业给国家领导写联名信,后来国家到2014年推出《国家集成電路产业发展规划》,对我国集成電路产业发展进行纲领性布局。

这具有明显的引导象征性意义。一位曾参与过集成電路项目海外并购的国资背景投资人告诉记者,2014年国内集成電路发展势头回温,也吸引了不少海归人才归国,展讯、豪威、澜起等都是那个时间前后决定回到中国。

这位投资人还说,“集成電路尤其是制造端,动辄百亿元或者百亿美元级别的投资才能带动一点水花儿,一般投资人参与门槛太高,从投资回报的角度来说,心里没底,更多还是需要政府来主导。国家大基金,贯彻国家战略,又采取市场手段,对于我国集成電路产业发展起到了很大作用,推动我国集成電路形成科技、产业、金融有效协同发展的态势●!

一位业内人士告诉记者,事实上,“大基金”在设立时的一个重要目的便是发挥对地方政府、社会资金的撬动作用,在直接股权投资之外,也可以同地方、社会资金一起进行投资,形成联动。主要的合作泛亚电竞平台有三种:参股地方基金(如北京集成電路制造和装备子基金、上海集成電路制造子基金、武岳峰基金等);参股社会资本(如设立鸿泰基金);与龙头企业共同设立投资基金(如芯动能基金、中芯聚源基金和安芯基金等)。

市場化運作

国家大基金(全称为“国家集成電路产业投资基金股份有限公司”)成立于2014年9月,注册资本987.20亿元,无实控人。截至2018年底,国家大基金资产总计为1159.36亿元,负债总计为4793.87万元,净资产为1158.88亿元。

成立以来,国家大基金一直秉承“市場化運作、专业化管理”的原则进行运营投资,同时坚持国家战略和市场机制有机结合的方针指导基金投资。主要运用多种形式对集成電路行业内企业进行投资,充分发挥国家对集成電路产业发展的引导和支持作用。

國家大基金采取公司制的經營模式,與以往的補貼模式有著本質的不同。

前述國資投資人還表示,與過去“市長說了算”不同,大基金的運作是“市場說了算”,具體哪個項目不做判斷,減少了權力尋租灰色地帶,市場效率大大提升,同時不是産業公司,只是産業發展的一個推進劑,不會做損害産業鏈的事情。

從股權上看,國家大基金一期持股5%以上的股東有國家財政部(36.47%)、國開金融有限責任公司(22.29%)、中國煙草總公司(11.14%)、亦莊國投(10.13%)、中國移動(5.06%)、上海國盛(集團)有限公司(5.06%)和武漢金融控股(集團)有限公司(5.06%)。

廣發證券表示,國家大基金的投資泛亚电竞平台包括:私募股權、基金投資、夾層投資等一級市場和二級市場投資,但不包括風險投資和天使投資。退出泛亚电竞平台包括回購、兼並收購、公開上市。

公開數據顯示,截至2018年9月12日,國家大基金有效承諾額超過1200億元,實際出資額達到1000億元,投資進度與效果均好于預期,到2018年年底要基本完成首期規模的有效承諾,投資進度總體提前9個月。

國家大基金總裁丁文武近日出席活動時表示,産業發展要靠有拼搏精神的企業家,靠睿智投資的資本家,産融結合是非常好的一種泛亚电竞平台●!耙郧按蠹矣X得泛亚电竞平台發展産業沒有資金,現在發展産業的資金很多,但是這些資金是不是要投入到這個産業中來,這個很關鍵●!

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